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    獨家一電獨家|蔚來汽車財報再復盤,研發狂魔能否贏得明天?

    第一電動王玉琴

    蔚來汽車發布第二季度財報后,彭博社報道稱,蔚來汽車自2014年成立以來的虧損總額約為57億美元(約400億元人民幣),超出特斯拉15年來累計虧損額,一時輿論大嘩。在隨后的財報電話會議上,蔚來汽車董事長兼CEO李斌澄清說,按照非美國通用會計準則(non-GAAP),截至今年6月,虧損大概在220億元。當晚,有媒體跟進指出,彭博的報道也沒錯,因為它引用的是按美國通用會計準則(GAAP)計算的數據。

    鑒于此次財報數據事件已引起市場重大震蕩,投資者和用戶非常關心:過去四年里,蔚來到底花了多少錢?花在哪里?得到了什么成果?第一電動對此展開再復盤。

    4年累計花了多少錢?

    核實工作,針對2016-2019四個財年(其中2019年截止到Q2)的主要財務數據展開。

    9月26日,蔚來汽車向第一電動表示,彭博社所稱的400億人民幣累計虧損中包括在首次公開募股前,發行給私募股權投資者的可轉換可贖回優先股產生的增值至贖回價值,如扣除優先股產生的累計增值,從2016年至今(2019年6月),其實際運營成本為279.466億人民幣。而根據第一電動的計算,2016年至今(2019年6月),其實際凈虧損為231.721億。(見表1、2、3)

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    表1:2016年至2019年第二季度蔚來汽車運營成本及凈損失一覽表(數據來源于蔚來汽車官方)

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    表2:蔚來汽車2018年第四季度財報(截圖來源于蔚來汽車官網)

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    表3:蔚來汽車2019年第二季度財報(截圖來源于蔚來去汽車官網)

    另外,根據蔚來汽車提供的數據,從2016年至今(2019年6月),其在研發、用戶、營銷等方面共投入資金總額約為350億元(見表4)。

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    表4:2016年至2018年蔚來總投入;另:2019年Q1投入額為13.005億元,2019年Q2投入額為14.214億元(數據由蔚來汽車官方提供)

    錢用在哪了?

    李斌在25日電話會議上說,有100多億用于正向研發方面的投資,這也是蔚來一直以來堅持的方向。“我們在全球提交了4200多項專利”,李斌說,“我們肯定需要更多的資金支持技術研發。”

    據了解,蔚來汽車全球研發團隊約4000人,占裁員前最大規模員工總數(逾9900人)的40%,這一占比預計在10月底前提升至50%以上,屆時員工總數將降至7800人。“我們不僅僅是一個傳統的汽車公司”,9月27日,蔚來總裁秦力洪對第一電動說,“也是一個高科技公司。”

    秦力洪表示,自成立以來,蔚來將研發費用主要用于智能電動汽車的六項核心技術——即“三電”系統的電機、電控、電池包,“三智”系統的智能網關、智能座艙、自動輔助駕駛系統的研究。目前全球有能力對這六項核心技術進行獨立正向研發的車企只有特斯拉和蔚來。

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    蔚來汽車聯合創始人、總裁秦力洪

    “另外,基于全鋁車身和空氣懸掛的高性能整車架構,也是我們獨立正向研發,這是迄今為止中國公司做出的最高端的乘用車“,秦力洪說,”智能換電系統,包括可換電底盤、智能換電站,全球首創,有400多項專利。”

    “這八項技術,任何一項突破都可以支撐起一個優秀的公司”,一位資深技術專家告訴第一電動,“但每一項的競爭都很激烈,都需要投入大量人力物力和時間。從這個意義上說,蔚來目光遠大,很有氣魄。”

    但也有明顯的批評,另一位資深人士對第一電動說:“我曾經勸過他們,同時起這么多大項目,各個系統又都非常復雜,對于一個初創企業來講風險很大。但是不聽,像魔怔了一樣。”

    在業內人士看來,蔚來汽車是一個明顯的異數,由于啟動資金豐裕,其正向研發投入之大、之瘋狂,完全不同于以往的本土汽車公司,被稱為“研發狂魔”。9月25日李斌的講話再次印證了這一點,他說:“2018年僅第四季度蔚來的研發費用投入就達到15億。”

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    如果說研發是蔚來汽車花錢的大頭,其它的錢用在哪里了?

    “主要是用戶”,蔚來總裁秦力洪說,“過去四年,我們在用戶發展上也投入了100億和研發投入大概是1:1的比例,因此,我們同時也是一家用戶公司。”

    秦力洪告訴第一電動,蔚來汽車2018年用了30來億營銷服務的總預算,2019年也是30來億,在之前沒有產品,搞NioDay和其他一些前期投入,花了小20億。

    “這100億是完全成本”,秦力洪說,“包括對FoemulaE的賽事投入,這個我們算作是品牌費。包括所有人員的工資、市場活動、設施、服務、備件等,全在里面,所以這是一個全口徑數據。”

    巨額投入得到了什么?

    9月26日,蔚來汽車告訴第一電動,蔚來目前擁有全球授權專利1535項,申請中的專利有2594項,總計為4129項。

    “我們的技術積累速度,肯定是業內領先的”,蔚來汽車公關部回復說,“同時,我們的產品和服務體驗,也是業內領先。”

    “錢是花了不少”,秦力洪回應說,“但第一,和很多其他汽車公司相比,我們花錢的效率還是蠻高的。第二,這些錢投出了全套的技術,投出了迄今為止中國汽車最高端的產品,投出了一個有國際影響力的品牌,投出了大量用戶的認可和追隨。所以,我們的錢沒有白花。”

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    近期一位蔚來車主在山東高鐵站自費給蔚來汽車打廣告的新聞刷屏,再一次引發了人們對蔚來汽車用戶關系的關注。“我對蔚來ES8的服務非常滿意!”9月26日,一位蔚來ES8車主呂先生告訴第一電動,“就算是雨夜,他們都可上門服務,這真的很難得。我對ES8的各項性能非常滿意,蔚來是一家很靠譜的公司。”

    8月的一篇爆款文章《那些離開蔚來的年輕人》里,作者說:“蔚來有一句話叫傻傻地對用戶好。”長期以來,蔚來的用戶服務有口皆碑,導致其用戶滿意度不斷占據造車新勢力榜首位置。

    如果說用戶對蔚來的評價很大程度上受到了服務的影響,那么行業對蔚來的產品和技術怎么看?

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    蔚來汽車創始人、董事長、CEO李斌

    “李斌當然投出了好東西,不然那么多錢白花了”,一位車企高層說,“比如他的電機,綜合性能國內第一并且遙遙領先;再比如他的整車平臺的完整度,完全可以搭載更多款的產品,只做兩款太浪費了;另外ES8上來就是空氣懸架和全鋁車身,這也是國內第一、全球領先。”

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    “簡單說,我們花了這些錢,得到了一個技術領先、用戶支持的結果,你說值不值?”秦力洪反問說,“左手技術、右手用戶,肯定是汽車品牌的終極制高點,拿下這兩個制高點,我們一定能贏得明天。”

    秦力洪承認,為了應對現金流的挑戰,公司正在進行的裁員和調整。“肯定會有擾動,不過目前的調整很順利,已經基本度過震蕩期。目前公司經營正常,士氣高昂,整體態勢很不錯。而且,財報反應的是過去一段時間的狀況,進入三季度以來的蔚來變得更加穩定和強大了。”

    對此,業內人士持謹慎樂觀態度,評論員孫勇指出:“從宏觀方面講,隨著‘雙積分’政策的進一步完善,明年起中國新能源汽車市場又會逐步走好,從微觀上看,蔚來本身也在做一些調整,如通過‘優化’人員結構來減員增效、開設只有銷售功能的NIOSpace等來降本增效,等等,相信不久的將來,這些舉措就會逐步體現到業績上來。”

    來源:第一電動網

    作者:王玉琴

    本文地址:http://www.wk932.com/news/qiye/100190

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